| 来源： |
中信建投研究所 |
发布时间： |
2010年04月26日 15:32 |
作者： |
刘珂昕;刘义 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
世博会炊具行业唯一参展企业公司是世博会炊具行业唯一参展企业，是中国机电产品进出口商会推荐的125个出口品牌中唯一一个炊具品牌。2005-2007年，公司不粘锅和压力锅国内市场综合占有率分别名列第一、第二名，国内市场综合占有率仅次于苏泊尔，位居第二名，铝制炊具出口金额稳居同行业第一名。
知名品牌具备一定成本转嫁能力炊具产品价格低廉，消费者对价格变动的敏感度不高；同时，公司作为大型的炊具出口企业由于规模大、质量稳定，拥有较强的议价能力，公司与部分客户在合同中约定，如果原材料价格、人民币汇率出现较大幅度波动或出口退税率发生变化时，公司的出口价格将会相应调整。
与日日顺合作，拓展三、四级市场日前，公司与海尔日日顺的合作正式启动，爱仕达的炊具、小家电共计220多种产品将逐步进入2,000多家日日顺核心销售网络，填补了以往的市场空白。公司将与日日顺以专柜销售、演示推广、设置爱仕达家具生活馆以及配套行销等合作方式，全面打开爱仕达在国内三、四级的销售市场。
中高端市场的领先企业有望超行业平均增速我国炊具行业已进入成熟阶段，我们预计未来几年国内炊具行业增速将降至5%左右，但随着居民生活水平的提高，中高端市场增速将超过行业平均增速，达到8%左右。随着公司募投项目的落实，困扰公司的产能不足的问题将得到缓解，公司作为中高端市场的领先企业，未来几年可获得超过行业平均水平的增速。
盈利预测与估值我们预计2010-2012年公司营业收入分别为19.89亿元、26.01亿元和32.53亿元，EPS分别为0.48元，0.70元和0.90元。我们认为公司股票上市后的合理价格为12.00-14.40元，对应2010年PE为25-30倍。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
