| 来源： |
天相投资顾问 |
发布时间： |
2010年04月12日 15:49 |
作者： |
金融地产组 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
公司2009年实现营业收入5664万元，同比下降6.67%；归属母公司净利润624万元，同比增长14.88%；实现基本每股收益0.018元。本年度公司拟不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。
利润主要来自转让子公司股权。公司将持有的福州兆祥房地产开发有限公司73.47%的股权全部转让，确认投资收益2023万元。报告期内，公司共实现非经常性收益1755万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1131万元，上年同期为-109.6万元。
积极进行资产整合。报告期内，公司进行了一系列的资产整合，先后转让了福州兆祥房地产开发有限公司73.47%的股权；收购了荆门汉通置业有限公司70%股权；2010年初，公司又转让了上海惟远投资管理有限公司40%股权。这一系列的资产整合有利于公司集中优势发展地产主业。截至报告期末公司主要有三个地产项目：上海多伦建设发展有限公司（持有股份51%）负责开发的多伦路二期一号地，该项目受动迁资金等原因的影响，尚未推进开发；南昌平海房地产开发有限公司（持有股份45%）负责开发的南昌居住主题公园，该项目开发量已达到60%左右。荆门汉通置业有限公司（持有股份70%）开发的“汉通.楚天城”，该项目第一期商品房预计将于2010年7月动工。
期间费用率下降，但仍然偏高。由于财务费用的大幅减少，公司2009年的期间费用率同比下降近11个百分点，但目前仍处于32.57%的高点。
负债水平较低。公司2009年经营活动净现金流为正，并无的长短期借款，资产负债率同比大幅下降，报告期末仅为16.14%，处于近年最低水平，较低的负债水平为公司将来的扩张提供了条件。
盈利预测和投资评级。我们预计公司2010年、2011年可分别实现每股收益0.02元和0.03元，以4月9日的收盘价7.15元计算，对应的动态市盈率较高，给予“中性”投资评级。
风险提示。在新增项目实现销售之前，公司的收入主要来自存量商品房的销售。随着新增项目的推进，公司的资金需求将大幅增加。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
