| 来源： |
天相投资顾问 |
发布时间： |
2010年04月08日 14:34 |
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2009年全年公司实现营业收入9407.42万元，同比下降31.03%；营业利润-2197.84万元，同比下降662.44%；归属于母公司所有者的净利润-1564.89万元，同比下降570.94%；基本每股收益-0.10元。公司本年度亏损，无利润分配，同时资本公积金不转增股本。
公司医药工业销售萎缩，整体搬迁，影响了公司业绩。公司原料药主要包括退热冰、阿司匹林和格列喹酮。报告期内，受原料药价格波动影响，以及流动资金短缺，公司产量下降，销售规模萎缩，2009年实现销售额2065万元，同比下降49.82%。公司制剂药的生产销售受公司搬迁的影响也出现了下滑，2009年公司药物制剂的销售额为7342万元，同比下降22.59%。
公司搬迁工作业已完成，新厂区投入使用。公司2009年5月7日通过了与大江房地产公司的土地转让协议，按照协议公司将原址以1.35亿元的价格转让给大江房地产公司，9700万元用于公司偿还银行贷款，剩余部分由大江房地产公司用于公司在吉林经济开发区医药化工园区新生产基地施工项目支出。公司主要生产车间已于2010年1月3日进入了试生产阶段。我们预计公司2010年的生产将基本恢复到正常水平。
公司中流砥柱————参芪片销售额下滑。参芪片是公司最大的产品，受公司搬迁影响，2009年销售额为4620.5万元，同比下降19.51%；毛利率75.30%，同比减少4.6个百分点。
参芪片毛利率较高，该药销售额的下降对公司业绩产生了较大的负面影响。
重大资产重组，未来将从事房地产业务。2010年2月5日公告披露公司将把现有全部资产和负债出售给金泉集团，同时以每股10.43元的价格向广电集团和张柏龙等八位自然人发行人民币普通股，作为购买其持有的广电地产100%股权对价。该方案如果实施，公司全部业务将转移至房地产领域。
盈利预测与投资评级。公司目前正在进行资产重组，重组后主营业务将发生根本性变化，我们暂不做出盈利预测和投资评级。
风险提示：原料药价格波动风险；资产重组尚需获得股东大会和证监会批准；房地产市场风险。
（具体内容请见附件）
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