投资要点：
　　公司是国内钨行业产业链完整的少数厂商之一，钨粉及碳化钨粉前二名供应商、硬质合金前四名供应商（《中国钨工业年鉴2008》排名）。本公司拥有5个探矿权矿区、4座采矿权矿山、5个钨冶炼及精深加工厂，建立了从钨上游采矿、选矿，中游冶炼至下游精深加工的完整一体化生产体系，产业链核心环节技术处于国内领先水平。
　　钨行业的下游主要是装备制造、基础建设、汽车、能源开采及军工等行业，未来较长一段时期，我国仍处在重化工业阶段，下游各行业特别是基础建设、能源开采行业对钨品的需求具有较强刚性。
　　公司作为上下游一体的钨业公司，在成本以及技术上都具有一定的优势，精深加工环节的核心技术和工艺处于国内领先水平和国际先进水平。
　　有色金属行业中，2010年的整体市盈率均值在33倍左右，给予公司2010年33-38倍市盈率比较合适，公司2010-2012年每股盈利分别为：0.37元、0.48元和0.63元，上市后合理价格为12.20-14.00元左右。