| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2010年03月24日 13:37 |
作者： |
赵耿华 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
投资要点
公司主营“节能环保”业务。公司以“高效节能、新型能源”为产品发展方向，主要从事电力电子成套设备及其配套的电控自动化产品的研发，通过提供给用户的电力电子产品对电能进行变换和控制，实现电气装备的高效节能和最佳运行。产品主要包括直流电源产品、高压电机调速设备和电气控制与自动化设备。
产品体系形成“三阶主力梯次+一类配套补充”的可持续发展格局。公司自1998年开始生产的高频开关直流电源作为成熟产品，业务规模有序拓展，是公司稳定的收入来源；自2005年开始的高压变频器业务发展迅猛，已经在公司中占据半壁江山；公司募投量产100台的风力发电定位进口替代，价格比国外同类产品低20%左右，已经签订购买意向合同200台。根据国家制定的2020年发展目标，从2009年到2020年的12年间，全国风电装机将净增1.38亿KW，平均每年需新增装机约1,200万KW，这意味着平均每年将有数千台的风力发电变流器市场需求。另外，电气控制与自主化产品的作为其他产品的配套设备，通过整体营销，也成为公司收入的稳定来源。
盈利预测与估值。我们预计，2009-2011年，公司营业收入的复合增长率在25%以上，每股收益分别为：0.67元、0.97元、1.15元，对应的PE分别为64倍、44倍、37倍。考虑到国家后续节能环保政策对行业发展速度的可能性刺激，以及创业板的整体估值水平较高，我们给与公司“增持”评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
