| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2010年03月19日 13:59 |
作者： |
平海庆 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
投资要点：
业绩略低于预期。2009年公司实现营业收入27.93亿元，同比增长22.21%；实现净利润7.14亿元，同比增长37.32%，实现每股收益0.42元，业绩释放略低于预期。
房价上涨将提升2010年毛利率。2009年公司实现销售面积84.93万平方米，销售均价为4488元/平方米，较2008年上升13.8%。2010年结算资源由于拿地较早，成本相对稳定，因此毛利率将有一定提升。
期间费用控制良好。2009年公司期间费用率为4.61%，较2008年下降1.31个百分点，在2008年销售形势不好的情况下，公司的销售费用率仍下降0.7个百分点，表明公司具有较强的销售能力。由于公司在2010年将进入扩张期，管理费用可能会有所上升，但期间费用率仍能控制在较好水平。
2010年业绩锁定较多。2009年末公司预售款为29.36亿元，占我们2010年预测收入的69.45，基于公司目前在售项目所在的南京和吉林受宏观调控影响较小，基本能达到我们预测业绩。
“青奥会”将提升公司土地价值。2010年3月10日，南京成功申办2014年青少年奥林匹克运动会。为此，南京市将积极解决过江交通瓶颈。公司位于地铁3号线站点上的威尼斯水城、天润城、天华硅谷及天华绿谷等项目将具有较大升值潜力。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
