| 来源： |
宏源证券研发中心 |
发布时间： |
2010年03月18日 13:47 |
作者： |
赵曦;王静 |
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公司公布09年年报，09年实现营业收入9.79亿元，同比增长30.13%；归属上市公司净利润1.09亿元，同比增长46.38%；按照增发后摊薄股本重新计算每股收益为0.85元。情况稍好于此前公布的业绩快报的净利润同比增长41.00%，分配预案为每10股派2元。
点评：
压力容器收入确认推迟，期间费用率的下降增厚业绩公司的营业收入的增长主要来源于公司IPO募投项目的产能逐步释放，09年初签订的5.37亿元的大型压力容器的订单在09年确认的收入为1.62亿元，该订单的其余部分将在今年确认。报告期内公司的综合毛利率为23.91%，在原材料钢材的价格波动幅度较大的情况下比08年略有上升；而净利润增幅大于收入增幅的另一个重要原因是期间费用率的大幅下降，其中由于成功增发节省了1428万的财务费用，另外管理费用率降低了一个百分点至6.78%。
公司产品所处行业前景广阔在政策与经济效益的双重驱动下，余热锅炉产品作为工业节能中的重点发展对象，未来的市场空间仍然巨大；在化工装置大型化、高效化过程中，大型压力容器作为核心装备之一其需求也在逐步扩大；公司的核电产品在核电行业装机容量迅速扩张和公司作为上海第一机床厂的唯一合作伙伴的情况下，未来的订单增长具备保障。
核电产品和压力容器是公司未来三年主要增长点。
（具体内容请见附件）
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