| |
事件：
荣信股份（002123）3月11日公布了2009年报：2009年度公司实现营业收入92,219.65万元，同比增长58.28%；实现营业利润14,866.38万元，同比增长57.02%；实现净利润18,541.17万元，同比增长42.38%。基本每股收益0.87元，扣除非经常损益后的每股收益0.78元。
评论：
积极因素：
报告期，公司主导产品SVC市场份额继续保持国内领先,在传统行业销售领域受经济危机影响的情况下，电网领域销售逐渐开始放量，同时公司开始进入电网无功补偿的另一新领域—串补业务（FSC），2009年公司SVC和FSC在电网签订的订单同比增长348.84%，并有望在今年继续保持快速增长，SVC在冶金、煤炭等传统行业订单预计2010年将恢复增长。
公司变频类产品受国家节能政策推动订单增长迅速，其中HVC同比增长132.96%，MABZ同比增长22.33%，VFS同比增长157.67%。变频类产品立足高端，并实现了功率单元标准化，成本显著降低，市场竞争力大幅提升，获得较高毛利水平，收入、订单将继续保持快速增长。
国际业务开始复苏，世界经济危机影响减弱，公司SVC和VFS产品报告期国外新签合同6,538.93万元。
控股子公司北京信力筑正公司的余热余压节能发电业务具有投资回收期短、为客户大幅降低成本等优势，在国家进一步提高对钢铁、石化等行业节能减排要求的政策推动下，为该公司产品提供了新的市场机遇，信力筑正公司订单饱满，市场增长空间大，将为公司收入和利润增长提供有利支撑。
消极因素：
本行业产品均属高技术含量定制化产品，单位价格较高，一次性购置投入较大。与国外市场初期类似，国内高耗能企业大规模应用本行业产品尚有一个逐步认识和接受的过程。
另外，受国际金融危机影响，公司订单增速放缓及销售回款期延长给公司现金流带来一定压力。
盈利预测
报告期内，公司及控股子公司凭借变频业务、余热余压节能发电系统业务及无功补偿产品在电网领域销售的快速增长，签订订单150,855.96万元，同比增长61.21%，报告期末，公司未执行合同111,134.93万元,转入2010年度执行。
（具体内容请见附件）
|
