| 来源： |
天相投资顾问 |
发布时间： |
2010年03月12日 16:25 |
作者： |
郑常斌 |
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2009年，公司实现营业收入32.1亿元，同比增长18.7%；营业利润8,118万元，同比增长35.8%；归属于母公司所有者净利润5,747万元，同比增长25.9%；基本每股收益0.13元。
因盈利尚未弥补完05、06年亏损额，本年度无现金分配预案。
总收入增长略低于预期。分业务看：（1）微电子业务：实现收入5.11亿元，同比下降26.6%，降幅较大的主要原因是二代身份证发放在09年进入尾声，相关市场大幅萎缩；（2）终端业务：实现收入11.85亿元，同比增长64.3%，主要原因是上海优思全年并表，而08年仅并入第四季（09年，上海优思实现收入6.84亿元，远低于预期的近10亿元，是公司总收入增速低于预期的主要原因）；（3）其他业务中，接入线缆业务收入下降4.4%，软件和行业应用及通信服务类业务均有不同程度增长。微电子和终端业务是公司当前的主要营收来源，也是公司未来的主要增长点。
整体毛利率下降明显。09年，公司各细分业务毛利率均出现不同程度下降，综合毛利率同比下降2.6个百分点至22.7%。其中，终端毛利率仅为12.8%，较08年下降1个百分点，其盈利能力亟需提高。
财务费用率下降明显，但未来财务压力仍然较大。利率下调，以及通过合理规划缩短存量贷款的持有时间，报告期内公司财务费用率大幅下降，由4.7%下降至2.7%。截至09年底，公司资产负债率仍高达84.9%，定向增发已剔除归还贷款项目，公司未来财务压力仍将较大。
（具体内容请见附件）
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