| 来源： |
渤海证券研究所 |
发布时间： |
2010年03月11日 13:55 |
作者： |
崔健 |
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投资要点：
业绩增速低2009年公司实现营业收入9.28亿元，同比增长8.74%；实现归属于母公司所有者净利润8239.89万元，同比上升11.74%；实现每股收益0.23元/股，业绩增长率低于行业平均水平。公司拟以资本公积金每10股转增6股。
新培育出增值业务在增值业务方面，公司在旅游信息、网络游戏、“网络点播机”、识读笔等产品、手机一卡通、移动视频交通管理系统、彩信账单、铁道客货运信息服务等业务方面都进入到不同程度的市场推广阶段。
智能交通寻求新突破在交通领域（ITS），公司仍主要为高速公路和城市交通的信息采集、交通控制和电子收费提供各种信号和机电控制方面的解决方案，目前在与电信运营商探索“移动手机应用、移动视频交通”等新业务模式。
股权转让回收资金亿阳集团以溢价方式向公司回购了“南京长江三桥”的股权，2010年和2011年公司将分别从出售“南京长江三桥”中获得3个亿的现金收入，从而为公司后续发展提供资金保障。
业绩难有高速增长从整体看公司在持续积极拓展新业务和新市场，目前订单总额超过10.3亿元，将保证2010年继续增长，但由于基数大新业务仍处于培育期等原因，业绩增速仍难以达到行业平均水平。预计2010、2011年，公司将分别实现归属于母公司净利润9450万元和1.12亿元，对应每股收益分别为0.27和0.32元/股。按转增后股本计算每股收益分别为0.17和0.2元/股。由于物联网、移动互联网、3G等相关概念使得公司目前的估值水平偏高，我们维持对公司“中性”的投资评级。
（具体内容请见附件）
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