| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2010年02月25日 15:01 |
作者： |
吕越超;刘元瑞 |
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撰写时间： |
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事件评论
第一，公司主营业务快速恢复技术是公司的核心竞争力。公司是我国技术最先进的精密磨床生产企业，主营产品齿轮磨床（磨齿机）的市场占有率达75%左右，竞争对手主要是瑞士的莱丝豪尔、德国的Kapp、Hofler、美国的Gleason等国际知名企业。公司生产7大系列200多个规格品种的数控精密磨齿机，产品的技术水平已经接近或达到了世界领先水平，而公司产品的价格只有国外同级产品的一半左右。除机床生产外，公司也涉足液压件和齿轮制造等业务，但占比较低且盈利能力一般，目前对公司业绩没有明显的影响。
公司步入快速恢复的通道。自四季度起，公司的生产订单出现了明显的恢复。作为整个装备制造业的母机，机床生产企业的下游行业分布相对分散，然而，与其他机床上市公司相比，秦川发展的下游分布相对集中，汽车和工程机械占比达到了40%以上，因此其复苏的弹性相对较大。由于主要下游行业的自2009年下半年景气度不断攀升，近几个月生产订单的恢复情况超出公司预期，目前产能利用率已经达到了100%。
另外，公司的重型联合生产车间将于今年上半年建成，新的重装车间主要用来生产VTM系列车铣镗复合加工中心、部分YK73系列的重型磨齿机，以及和集团公司风电项目相关的部分产品，重装车间的投产将明显提升公司大型产品的产能，为公司下半年的业绩释放提供保障。
（具体内容请见附件）
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