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年报概述公司2009年实现营业总收入为1.83亿元，同比增长25.37％，实现利润总额为5871万元，同比下降0.15%％，实现归属于母公司的净利润为3827万元，同比下降16.68%，实现每股收益为0.39元，同比下降为15.22%。
但每股经营活动产生的现金流量净额同比增加了149%。
点评：
营业收入增长25%主要来源于索道业务收入增长和新开酒店业务。公司营业收入同比增长25%，主要是2009年国内旅游业保持增长，公司云杉坪技改完成后，运力大幅上升，索道运输实现收入比2008年增长2,318.28万元，另外酒店开业后实现营业收入1,020.67万元。z净利润下降16.68%主要因为酒店业务新开业增加开办费所致。2009年公司下属酒店营业3个多月，实现业务收入1,020.67万元，由于酒店开业当年发生较大的开办费等费用，、公司酒店开业发生开办费1,360.22万元，比2008年增加674.34万元，同时酒店10月份开始计提折旧。故酒店2009年实现营业利润-1,657.97万元。是导致公司净利润下滑的主要因素。同时，公司索道接待人数虽然增长幅度达到历史新高，但由于云杉坪索道2009年接待人数大幅增长，但云杉坪索道票价较低，而另外两条索道接待人数增长幅度有限，导致索道业务净利润有所下滑。
定向增发估计可能于2010年1季度内完成。公司定向增发目前正在向证监会申报材料，估计2010年1季度内将可能完成。保守估计，假设公司定向增发将于3月底完成，公司总股本将增加到11632万股,同时公司将减少1.6亿贷款,我们估计可以减少财务费用800万左右(以贷款利率为6.52%计算)，同时增加每股收益为0.07元/股/年。
（具体内容请见附件）
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