| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2010年02月01日 14:05 |
作者： |
解文杰 |
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撰写时间： |
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事件：
公司公布2009年年报，实现营业收入43814.31万元，同比增长4.82%；归属于上市公司股东的净利润6528.12万元，同比减少25.36%；每股收益0.24元，同比减少25.23%。每股经营活动产生的现金流量净额为-0.187元，同比减少180.60%；
点评：
公司全年实现营业收入43814.31万元，同比增长4.82%，其中混凝土业务为9623.24万元，同比下滑54.14%；多晶硅业务为2063.87万元，同比下滑82.33%；房租和出租车业务为3377.16万元，同比下滑51.33%；营业收入之所以比去年增加是因为四季度公司位于徐家汇街道146街坊8丘地地号第4幢楼的转让产生收入27885.11万元，而2幢楼虽也已转让，但因为未完成登记过户手续，所以3幢楼约1.6亿元收入将推迟确认，计入2010年报表；四季度收入为30366.87万元，同比增长222.32%，环比增长800.91%。净利润为6528.12万元，同比减少25.36%；四季度净利润6220.53万元，同比增长481.62%，环比增长3597.03%，主要是公司四季度处置出租车业务（115辆出租车已在四季度出售给锦江汽车，并完成产权变更登记）产生营业外收入3842.52万元。四季度单季每股收益为0.23元，几乎贡献全年全部收益。
公司全年综合毛利率为44.13%，同比下降7.97个百分点，公司主营业务毛利率下降幅度较大，但因四季度资产处置拉高全年毛利率水平；四季度单季毛利率为53.44%，同比增长45.33个百分点，环比增长9.82个百分点。
公司全年三项费用率为14.13%，同比下降1.47个百分点；其中，销售费用率为2.75%，，同比下降1.1个百分点；管理费用率为11.56%，同比下降0.43个百分点；财务费用率为-0.17%，同比下降0.07个百分点。
公司2010年业绩不确定性因素加大。09年公司的业务结构中，除了混凝土制品和多晶硅产品业务，还有房租和出租车收入。而由于洋山港四期建设工程尚未展开，预期2010年混凝土需求量继续维持较低水平，浦龙公司也应周边建设项目减少出现减量。而多晶硅价格方面由于受到国内外产能大幅扩张影响，出现大幅下降，2010年价格能否起来还有待观察。而公司目前已剥离出租车业务（115辆出租车已在四季度出售给锦江汽车，并完成产权变更登记），并完成上海阿姆斯壮建筑制品20%的股权（约7600万，这一块推迟计入2010年报表）、徐汇区两栋建筑物和尚建园管理公司51%股权的转让，这将造成2010年公司的出租业务收入基本不复存在，主业又相对疲软，业绩不确定性加大。同时上海玻钢院能否顺利收购也将影响2010年的业绩变化。
（具体内容请见附件）
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