投资要点
　　拥有区域垄断性的站点资源。公司目前拥有18个客运站的经营权，其中一级车站4个。经营线路403条，公司所属各类营运车辆2233台，2009年日均发送旅客5.5万人次。垄断性的车站资源为公司提供了稳定的收入。
　　公司拥有专业而稳定的管理团队，以及实力雄厚的控股集团公司。
　　募投项目有利于加强公司在现有区域的优势和盈利能力。公司募投项目包括重建北川汽车站、新建江油新客站、扩建成都北车站。募投项目的建成将进一步稳固公司在现有区域的竞争优势，从而带来收入的提升。
　　未来业绩增长点：进军成都集装箱物流行业、改扩建和收购新站点导致收入的爆发性增长、原位于市中心的老车站搬迁改建形成的土地增值收益。
　　合理估值为15.4~16.94元。公司09－11年EPS为0.61、0.77、0.88元。
　　我们给予公司2010年20－22倍的市盈率，对应股价为15.4~16.94元。
　　风险提示：新站点的获取、高铁对旅客的分流、不平衡的资产负债结构、交通安全事故。