| 来源： |
齐鲁证券研究所 |
发布时间： |
2010年01月20日 14:40 |
作者： |
许均华;吕国启;胡德军 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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报告起因：
2010年1月14日，我们调研了云南白药，就公司近期的生产经营情况和2010年的计划与公司部分高管进行了交流。
投资要点：
公司2009年的业绩增长速度较快。公司2009年前3季度实现营业收入531042.14万元，同比增长29.59%；实现营业利润48215.47万元，同比增长31.23%；实现净利润41171.41万元，同比增长32.70%；实现每股收益0.77元，实现了较快速增长；第四季度公司订单数量与前面三季度的单季度数量基本持平，因此公司全年有望实现较快的增长速度。
公司的角色将是云南省医药领军企业。云南地方政府规划庞大的“云药版图”是公司发展的重要机遇，公司着力于打造白药产业链，逐渐布局白药产业的上中下游，实现公司在白药领域强大的话语权。政府重点扶持云南白药的母公司白药控股公司，公司将利用云药控股这一平台，重点发展云药产业；政府主要从财政税收与产品储备方面对公司进行扶持，政府把公司纳税的一部分返还给云药控股，以作为云药控股的研发经费；云药控股利用其资源优势，不停的开发新产品，源源不断的向上市公司输送新产品；公司成为云南省高新技术企业，公司的企业所得税实际执行税率降为15%。
（具体内容请见附件）
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