| 来源： |
国元证券研究中心 |
发布时间： |
2010年01月20日 14:27 |
作者： |
姚春雷 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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事件：
预计公司2009年净利润将为亏损。
结论：
我们预计公司09、10、11年的每股收益将分别为-0.19、0.23元和0.35元，考虑其龙头地位，我们给与公司推荐的投资评级。
正文：
公司公告预计2009年净利润将为亏损。主要原因为：受国际金融危机的影响，2009年，国内外相关行业对铝的需求大幅减少，加上产能过剩，导致铝价于2009年上半年低位运行。同时，公司产能利用率处于较低水平。因此，2009年上半年公司业绩出现了较大幅度的亏损。针对严峻的市场形势，公司采取了积极有效的控亏增盈措施，2009年下半年随着经济形势的逐渐回暖，亏损势头得到了有效遏制，但依然无法弥补2009年上半年的亏损，因此，2009年全年业绩预计为亏损。
第四季度，随着市场形势好转，电解铝价格出现较大幅度上涨，目前公司电解铝和氧化铝价格分别为17300元/吨、3000元/吨，较上半年有30%以上的增长。
我们预计公司09、10、11年的每股收益将分别为-0.19、0.23元和0.35元，考虑其龙头地位，我们给与公司推荐的投资评级。
（具体内容请见附件）
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