| 来源： |
海通证券研究所 |
发布时间： |
2010年01月19日 13:52 |
作者： |
路颖;潘鹤;汪立亭 |
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撰写时间： |
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公告主要内容。
重庆百货今日（2010年1月19日）公布2009年度业绩快报，预计2009年公司实现营业收入73.12亿元，同比增长13.88%，实现营业利润1.71亿元，同比减少1.25%，实现归属于母公司的净利润1.57亿元，同比减少3.28%；预计公司09年实现摊薄每股收益0.77元，净资产收益率16.71%，较去年同期减少3.01个百分点。
公告简评和投资建议。根据公司的业绩快报，我们对公司各季度业绩做了以下拆分（参见表1），其中公司09年四季度实现营业收入21.18亿元，同比增长25.69%，实现营业利润4214万元，同比增长74.16%，实现利润总额5135万元，同比增长77.97%，实现归属于母公司净利润4739万元，同比增长20.82%；公司四季度实现归属于母公司净利润率2.24%，同比减少0.09个百分点。
从公司09年各季度的数据看，除营业收入基本符合行业周期性和季节性的特征以及经济持续回暖的趋势外，公司营业利润、利润总额以及归属母公司净利润各项指标在季度间波动非常大，公司在一些费用的处理上相对显得较为自由：其中二季度净利润的下滑主要来自于2000万左右的职工奖励薪酬等上半年兑现以及初逐步开业的两大百货网点泸州商场和尚熙商场的亏损；三季度净利润的大幅增长主要来自管理费用率的大幅下降以及200万元投资收益的确认。
（具体内容请见附件）
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