| 来源： |
招商证券研发中心 |
发布时间： |
2009年12月30日 14:30 |
作者： |
彭全刚 |
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定向增发顺利完成，募集资金 35.25 亿元。公司以每股 4.7 元的价格向包括大股东华电集团在内的十家投资者发行 7.5亿股，已经于 12月 1日发行完成。募集资金 35亿余元将投向灵武二期 2台 100 万千瓦火电站、四川泸定 4台 23万千瓦水电站、通辽北清河 30万千瓦风电厂等项目，预期收益良好。值得关注的是，本次定向增发中，大亚湾核电财务公司参与认购 6700 万股，反映出业内专家对华电国际未来发展的认可。增发完成后，上海个人投资者刘益谦由于认购 1 亿股，持股比例达到 1.48％，成为公司第四大股东。
加大对煤炭的投资，提高成本控制力。09年以来，华电国际利用各省小煤矿整合的机会，逐步加大对煤炭的投资规模，提高对火电成本的控制力度。根据公司规划， 2013 年公司控制煤炭产能将达到 3000 万吨， 占全部电煤消耗量的 30％左右。
目前公司已经公告的煤炭投资项目主要有：
参与山西小煤矿整合：公司 7 月 7 日公告通过全资子公司山西茂华能源投资有限公司收购万通源二铺煤业公司和东易忠厚煤业公司各 70％的股权。这两个煤矿一期产能 135万吨， 2010 年底前都将投产， 未来能够扩展到 300万吨。
参与宁夏银星煤业增资扩股：公司9月 22日公告参与宁夏发电集团下属银星煤业公司增资扩股，获得 45％的股权。该公司负责宁东能源化工基地中银星一井、二井的建设，规划产能达到 580 万吨。
参股内蒙古煤矿，保证煤炭供应：公司 11月 4日公告收购新矿内蒙古公司下属福城矿业 35％的股权和长城煤业 25％的股权，福城矿业和长城煤业的规划产能分别为 240 万吨和 60万吨。通过参股，公司获得 200万吨洗选后中煤的供应和未来新增产量 50％的优先采购权。
通过上述控股和参股行动，公司将锁定 1000 万吨以上的煤炭供应量。加上山东兖州煤业和公司 1000 万吨左右的长期合同， 公司保证煤炭供应量将达到 2000 万吨，达到公司全年用煤量的 30％～40％。
参与华电煤业增资扩股，保证煤炭供应和获取投资收益两面得利。公司 12 月 24 日公告，以自有资金参与中国华电集团下属华电煤业公司的增资扩股，增资完成后，持有华电煤业21.47％的股权。华电煤业是华电集团旗下专门从事煤产品加工、销售、存储和运输等业务的专业化公司。2008 年华电煤业实现收入 37.44 亿元，实现净利润2.8亿元。据了解，华电煤业下属煤矿中仅2010 年即将投产的内蒙古不连沟煤矿产能即达到1000 万吨，按照吨煤净利100 元计算，不连沟煤矿净利润将达到10 亿元，公司持有21.47％的股权，分红收益将达到2亿元以上。
（具体内容请见附件）
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