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保利地产:政策调整时点和力度将取决于三大因素
来源 国信证券研究所 发布时间 2009年12月21日 14:31 作者 方焱;区瑞明;黄道立
公司评级 评级变动 撰写时间
    业绩领跑市场,可结算资源丰富2009年1-11月,公司实现房地产签约面积485.86万平方米,同比增长134.16%;实现签约金额403.65亿元,同比增长147.48%。截至2009年前三季度,公司预收账款为285.86亿元,2010年的利润已经基本锁定。截至2009年11月底,公司拥有可结算资源2823万平方米,未来增长基础夯实。
  公司土地资源优质,未来产品坚持以普通住宅为主,稳步加大商业物业比重截至2009年11月底,公司新拓展权益面积1126万平方米,平均楼面价格3184元/平方米。目前公司累计土地储备规划总建面为2572万平方米。在新增土地储备中,珠三角、长三角和环渤海三大区域新增面积占总拓展面积的48.83%。公司未来的产品将仍坚持以普通住宅为主,新增项目中,按规划总建面指标统计,普通住宅产品占比88%,别墅、商业和写字楼占比12%。在发展普通住宅产品的基础上,公司未来还将逐渐加大优质商业物业的投资,并适度发展相关多元业态,如:建筑、设计、装饰、代理、物业管理以及会展、高尔夫、商场、酒店等方面的经营。
  继续定位成长性公司,规模效益并重在公司发展战略方面,对于公司已进入城市将进行规模经营,力争进入当地“前三”。未来公司看好二、三线房地产市场的投资机会,将稳步向二、三线市场辐射,积极拓展新的中心城市,在二、三线市场形成新的区域中心。同时,公司将密切关注城市的规划和发展,积极通过参与旧城改造、新区建设和合作开发等方式扩大开发规模。
  在产品方面,公司将从以下5点来提高开发效益和产品质量:
  (1)推进标准化,提高产品质量和开发效率;(2)加强产品创新,提高产品附加值;(3)提升品牌价值,增加品牌溢价;(4)完善信息化,提高管理水平;(5)推进战略联盟和集团采购,增强成本控制能力。
  公司将努力做到每年保持20-30%以上的增长速度,争取3-5年再造一个保利。
  (具体内容请见附件)
 
   
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国信证券-保利地产-600048-政策调整的时点和力度将取决于三大因素.pdf
 

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