| 来源： |
国联证券研发中心 |
发布时间： |
2009年12月18日 16:41 |
作者： |
赵心;徐慧侃 |
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事件：
航空动力（600893）12月18日发布公告。公司于2009年12月17日接到中国证券监督管理委员会《关于核准西安航空动力股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2009]1398号），核准公司非公开发行不超过12000万股新股。
点评要点：
非公开发行将为公司发展增添强劲动力。公司的非公开发行募集资金将用于四个项目，分别为第三代航空发动机零部件生产能力建设项目、航空零部件转包生产线技术改造项目、燃气轮机生产能力建设项目和斯特林太阳能发动机生产及示范工程项目。第三代航空发动机需求将随未来海空军装备的更新换代而快速增长；燃气轮机是我国海军舰艇和工业领域的急需装备；公司的航空零部件转包业务将向世界一流的零部件转包商进发；斯特林发电机是符合节能减排的新能源领域，未来前景广阔。非公开发行的通过将为公司的发展增添强大动力，我们预计随着这些项目的建设和投产，公司的业绩会有快速增长。
整合预期明确。公司作为未来中航工业唯一的航空发动机整机平台，未来资产整合的空间很大，将打造中国唯一的航空发动机制造平台。在中国航空工业大发展的背景下，我们长期看好公司的价值。
公司股价基本达到我们前期的第一目标价27-30元，然而我们继续看好公司的长期价值，再考虑潜在的资产注入因素，继续给予公司“推荐”的投资评级。我们认为公司的价值和股价绝不止于此，我们将继续跟踪并深度挖掘，密切关注中国航空工业和航空动力的持续高速增长，请投资者继续关注我们的后续报告。
（具体内容请见附件）
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