申购建议：
　　公司合理股价为13.17-15.05元。考虑到限售期的影响，建议按10%的折扣价申购，建议申购价为11.86-13.55元。
　　主要依据：
　　公司为国内光伏硅料加工设备龙头。公司是目前国内太阳能电池硅材料生产、加工设备领域中产品种类最齐全的企业之一，主要产品包括单晶硅生长炉、单晶硅切断机和单晶硅切方滚磨机等光伏设备，主导产品硅单晶炉市场保有量占有率2008年达18.45%。
　　单晶炉贡献公司收入与毛利80%以上，盈利能力稳步攀升。在下游光伏市场的高速发展带动下，公司产销规模持续提升，近三年公司的单晶炉年均复合增速高达811.17%，2009年1-9月公司单晶炉贡献公司收入、毛利分别约80%、94%%；该主导产品随着规模效应的提高，毛利率已从06年的33.68%稳步上升至09年前三季度的40.76%；公司综合毛利率从06年的29.73%提升至近期的35%左右。
　　光伏加工设备作为我国高新技术重点发展领域，已取得重大突破，单晶炉已被国内企业垄断瓜分，多晶硅炉依赖进口局面尚待扭转。我国光伏设备制造商在市场与政策的双重推动下，通过加大技术研究和自主创新，部分技术已达国际先进水平。国产单晶炉凭借优良的性价比，前四家国内企业垄断瓜分国内95%的市场份额；但国内多晶硅铸锭炉主要依赖进口，精工科技与上海汉虹已批量化产销，公司也已研制成功。
　　募投项目助推公司业绩未来几年持续快速增长。公司拟将此次募集资金中的2.77亿元投向年产1,200台单晶硅生长炉扩建、年产150台多晶硅铸锭炉产业化、年产1200台单晶硅生长炉炉体等3个项目。项目全部达产后，年新增收入、净利润分别为13.17亿元、1.11亿元，分别为公司08年的4.14倍、1.88倍。
　　我们预计公司2009-2011年实现每股收益分别为0.38元、0.59元、0.77元。我们认为，给予公司2009年35-40倍的动态估值较为合理，公司合理股价为13.17-15.05元。