投资要点：
　　众生药业是一家位于广东省东莞市的综合性医药生产企业，产品涵盖了中成药和化学药等多个治疗领域和多种剂型。公司的产品中，血栓通胶囊、众生丸和清热祛湿颗粒三个中药品种销售收入增长很快，毛利率也有较大幅度的提高，带动公司整体业绩的增长；复方血栓通胶囊虽然在心脑血管领域竞争对手众多，但是该产品在眼底血管栓塞治疗上具有良好的效果，因此在这一细分市场具有领先优势，增长较快；众生丸和清热祛湿颗粒是广东地方品牌，作为OTC产品主要在零售市场上销售，由于在广东省外知名度不高，因此进入全国市场难度较大；公司其他的中药产品包括脑栓通胶囊等增长也较快，脑栓通胶囊2009年销售额在2000万元以上，这些品种有快速发展的潜力；公司的化学药以普药为主，增长较为缓慢；公司在研发上有一定的投入，目前两个在研的产品健行颗粒和口康凝胶都有一定的新颖性，是公司未来产品线的重要补充；公司2006-2008年的增长一半来自于销售收入的增长，一半来自于毛利率的提升，未来毛利率提升的因素可能相对会弱化；作为地方性企业，公司的产品有进入全国市场销售的机会，但是进入全国市场销售的成本也较高，失败的风险也很大；预计公司2009-2011年每股收益为1.20元、1.60元和1.93元，上市后的定价区间在64-72元，相当于2010年40-45倍PE。