| 来源： |
平安证券研究所 |
发布时间： |
2009年11月20日 15:10 |
作者： |
何本虎 |
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油浸变压器是公司主导产品公司产品主要包括油浸变压器、干式变压器和组合变压器三大类，其中，油浸变压器是主导产品。
以2009年中期数据为例，油浸变压器的收入比重和毛利比重分别为76.2%73.2%，处于绝对领先地位。另外，干式变压器和组合变压器的比重大致为10%。
结构性变化是变压器看点从三大类产品的特征看，主要是电压等级的差异。油浸变压器的电压等级集中在220KV、110KV和35KV及以下等级产品，干式变压器主要集中在35KV及以下等级产品。组合变压器是包含变压器、开关等在内的组合电器，功能上与变电站类似。
从产品用途看，油浸变压器主要集中在电网、配网、发电企业和用户端，干式变压器主要在配网和用户端，组合变压器则主要为风电配套。结合细分产品动态分析，220KV变压器的突破性发展是最大看点。
（具体内容请见附件）
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