| 来源： |
安信证券研究所 |
发布时间： |
2009年11月20日 14:08 |
作者： |
陶学明;李孔逸 |
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撰写时间： |
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事件：
嘉宝集团今日收到公司股东上海嘉安投资发展有限责任公司（以下简称“嘉安公司”）的书面通知：2009年7月16日至2009年11月18日期间，嘉安公司通过上海证券交易所交易系统累计减持本公司无限售条件流通股共计1490万股，占公司总股本的2.90%。嘉安投资还表示不排除在未来12个月内继续减持的可能。
点评：
1.嘉安投资2009年6月26日-7月1日间已经减持了1080万股（详见7月2日公告）。本次权益变动前，嘉安投资共计持有嘉宝集团2560万股，占股份总额的4.98%，均为流通A股。2009年6月26日－11月18日期间，嘉安投资累计减持嘉宝集团A股合计2570万股，占其已发行股份总数的4.997%。目前嘉安投资还持有嘉宝集团1070万股，占股份总额2.08%。
2.上海嘉安投资是嘉定区财政局设立的公司，是2007年11月为支持嘉宝定向增发认购股份而设，当时相当于嘉定区用财政资金支持嘉宝定向增发成功。因此，嘉安公司是财务投资者。2007年嘉安投资是以8.8元/股的价格认购了嘉宝集团非公开定向发行的股票2800万股，经嘉宝集团2008年7月送股（每10股送3股）后为3640万股，摊薄后成本约为6.76元/股。今年6月以来，嘉宝股价回升，嘉安投资已经获益丰厚。毕竟作为财政来源资金，嘉安投资卖出嘉宝集团股票兑现并实现最终退出是合理行为，而且目前只剩下1000多万股，后续进一步减持也不会对二级市场有重大影响。
投资建议：我们认为，嘉宝集团房地产业务自09年开始跃升，未来三年盈利的持续稳健增长值得期待。.而核能业务也开始突破，有望成为新的业绩增长点。维持公司09、10年的EPS0.65、0.72元(本盈利预测暂时不含核能业务贡献)。维持6个月目标价16元，增持-A的投资评级。
（具体内容请见附件）
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