| 来源： |
齐鲁证券研究所 |
发布时间： |
2009年11月19日 13:54 |
作者： |
丁晨 |
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撰写时间： |
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国内集成房屋的龙头企业。公司是全国最大的集成房屋生产商之一，销售业务和租赁业务均居行业龙头地位，已初步建立起以深圳、苏州、廊坊、成都、武汉等地为中心的全国战略布局。
行业前景广阔。国内对集成房屋需求最大的市场是建设工地的临时建筑，我国正处于建筑业快速增长时期，因此目前的市场容量有望扩大；同时产品应用范围也有望扩大；国家的节能环保政策支持行业发展。
公司主营业务和经营业绩持续稳步增长。2008年公司在抗震救灾中扮演重要角色，实现营业收入234,589.28万元，净利润18,119.02万元；公司近三年营业收入及净利润年复合增长率分别为35.81%和14.77%。◇本次集成房屋项目投产后，将会扩大公司在西南地区和华中地区的生产能力和配套能力；华南建材的船舶舾装生产基地项目投产后，将进一步巩固华南建材在国内船舶制造配套领域的领先地位；而信息化建设项目投产后有助于提高公司运营效率，提高公司的核心竞争力。
按发行后29003.94万股计算，预计公司09、10、11年EPS分别为0.50、0.62、0.84元。公司属于制造业中的细分行业——金属结构行业，因此我们选取这个行业在中小板上市的比较有代表性的公司作为可比公司，参考可比公司市盈率的算术平均值，我们取30-40倍的PE，二级市场合理价位区间是15-20元，假设发行价格较二级市场价格折让20%，建议询价区间为12-16元。
（具体内容请见附件）
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