| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2009年11月12日 14:01 |
作者： |
吴云英 |
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撰写时间： |
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事件描述
1、中远航运近日公布了10月份生产数据：总运量为81万吨，同比微降1.44%，环比大幅上升37.75%；总周转量为42.26亿吨海里，同比下降7.39%，环比上升33.12%。而且增长的货量主要是租金水平维持上涨，为公司贡献业绩的半潜船和重吊船。
2、分业务量来看，多用途船完成生产量50.68万吨，同比上升13.04%，环比上升16.99%。杂货船完成运量18.26万吨，环比上升76.4%。
3、特种杂货船：重吊船完成货运量5.26万吨，同比上升355%，累计同比上升70.11%；半潜船完成货运量9500吨，同比下降12.44%，累计同比下降1.15%。
4．近期BDI上涨幅度超过我们之前预期。对于中远航运的投资逻辑，既存在由运价波动带来的短期交易机会，同时由于所处细分的行业运价可能会在未来表现独立于其它海运市场，我们认为也可考虑做为中长期配置的品种。
维持“谨慎推荐”评级。
事件评论10月份生产数据——环比明显好转公司月度生产数据按照已完成航次计算，由于三季度的部分航次10月份完成，导致10月份的生产数据出现了高反弹，这符合公司的核算特征，也符合我们认为10月份公司货量环比将显著上升的预期。
1．10月份总运量为81万吨，同比微降1.44%，环比大幅上升37.75%；总周转量为42.26亿吨海里，同比下降7.39%，环比上升33.12%。而且增长的货量主要是租金水平维持上涨，为公司贡献业绩的半潜船和重吊船。
2、分业务量来看，多用途船完成生产量50.68万吨，同比上升13.04%，环比上升16.99%。杂货船完成运量18.26万吨，环比上升76.4%。
3、特种杂货船：重吊船完成货运量5.26万吨，同比上升355%，累计同比上升70.11%；半潜船完成货运量9500吨，同比下降12.44%，累计同比下降1.15%。
（具体内容请见附件）
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