| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2009年11月02日 14:37 |
作者： |
潘喜峰 |
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撰写时间： |
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投资要点：
2009年1-9月份，公司共实现营业收入10.77亿元、归属于上市公司股东的净利润1326.3万元、基本每股收益0.05元，分别比去年同期减少37.02%、88.46%、92.86%。公司的业低于我们的预期。
2009年第三季度，公司实现营收3.68亿元、归属于上市公司股东的净利润332万元，分别比去年同期减少-23.33%、88.37%。
公司经营状况好转的迹象不明显。
报告期内，公司产品的综合毛利率为8.93%、净利润率为1.25%，同比分别减少了2.49、3.43个百分点，盈利能力同比下降明显。
公司的期间费用率为7.77%，同比增加3.38个百分点。其中销售费用率为1.69%，同比变化很小；管理费用率为4.19%，同比增加1.75个百分点；财务费用率为1.9%，同比增加0.49个百分点。公司的期间费用增加较多。
从行业上看，镍氢二次电池的市场已经逐渐好转，公司的业绩已经触底。此外，公司镍氢动力电池项目的前景仍然看好，但短期受制于国内新能源汽车的发展进程。我们仍维持对公司中性的投资评级。
（具体内容请见附件）
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