| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2009年10月30日 14:07 |
作者： |
唐亚韫 |
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投资要点：
前三季度交通银行实现每股收益0.47元，保持轻微正增长；但是与行业情况不同的是，交通银行前三季度净利润环比均出现下降，没有实现环比上涨。
第三季度净息差环比实现触底回升，不过在不考虑利率政策变动的基础上，预计四季度环比上升幅度可能会收窄，因为资产负债调整的空间在减少。
交通银行在今年前三季度新增了4778亿元贷款的基础上，实现了不良贷款率的持续下降，但是不良贷款余额明显上升，特别是前三季度银行新增加的不良贷款达到83亿元，超过了去年全年的不良贷款形成率；其中关注类贷款和次级类贷款的余额都有明显的上升，这一点值得引起我们关注。
不包括一般准备在内的覆盖率为131.06%，但是交通银行计算拨备覆盖率的口径与银监会不同，是国际标准，如果按照银监会标准，交通银行已经超过了150%的覆盖率。
维持前期的盈利预测和谨慎推荐评级。（具体内容详见附件）
（具体内容请见附件）
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