| 来源： |
安信证券研究所 |
发布时间： |
2009年10月22日 14:13 |
作者： |
刘军 |
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三季度出现亏损：公司三季度单季度亏损4516万元，合每股收益-0.081元，1～9月份合并实现净利润1697万元，合每股收益0.03元。三季度业绩下滑的主要原因是CDM的收入未能及时获得联合国签发。第三方验证机构的工作拖拉导致三季度的CDM未能入帐，估计三季度的CDM收入将在四季度获得签发并入帐。
全球减排进程处于关键时刻：哥本哈根谈判将决定2012年以后的全球减排进程，目前世界主要国家正在为谈判而博弈。我们认为全球减排的趋势将不可阻挡，谈判将成为公司股价的催化剂。公司的潜在可注册CDM项目体量巨大，是目前获得注册项目的两倍。如果哥本哈根谈判能够获得一致，公司的碳交易将获得巨大发展。
中化重组集团的预期依然存在：2007年11月29日公司公告中化集团将成为控股股东巨化集团的战略投资者，中化集团通过注资获得巨化集团51％的股权，中化对巨化集团的重组仍在进行之中。中化和巨化在氟化工的资源和产品上的整合预期依然存在。
下调盈利预测，维持“买入－A”评级：由于化工主业的亏损大于预期，我们下调公司2009年的盈利预测至0.21元。2010年全球经济的复苏将推动需求的恢复，我们判断公司的化工主业将扭亏为盈，维持2010年0.65元的预测，维持“买入－A”评级。(具体内容请见附件)
（具体内容请见附件）
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