| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2009年10月19日 15:15 |
作者： |
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投资要点
公司业绩符合预期水平
09年1-9月累计实现营业收入10.94亿元，同比增长30.66%；实现利润总额1.33亿元，同比增长13.68%；实现股东净利润1亿元，同比增长12.36%；扣除非经常性损益后的净利润增长5.62%；基本每股收益为0.14元，在本报告期内的公司业绩符合预期水平。
连锁经营和商业地产是公司利润两大主要来源
公司发展经营思路比较明晰,主要以商业地产和专业连锁店为主。
基本盈利来源则是自有商业物业租赁，这部分收入一直比较稳定。其商业物业主要集中在淮海中路商业街一带,物业整体面积大约8万平方米，多为长期租赁合同。而专业连锁店则主要是全资子公司，包括上海古今内衣、天宝金银首饰、龙凤金银珠宝等一些知名品牌。其中，古今可以说是中国女性内衣市场的老字号，无论从设计、生产到销售都是由公司统一管理并形成了覆盖全国各地的营销服务通路。目前古今所代表的中高档女性内衣市场品牌和产品的发展已经开始趋于成熟，每年利润贡献能占公司利润总额的50%左右。同时，这两大业务的合计收入基本能保持在公司主营业务收入的七成左右。
1-9月份旗下连锁零售品牌总体发展平稳
在本报告期内,公司继续加大力度推进旗下古今内衣、天宝龙凤和新光数码等专业连锁品牌的建设并取得了较好的效果。年初至今,古今新增网点31家,全国各类直营和加盟门店数已达到1207家。（具体内容详见附件）
（具体内容请见附件）
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