| 来源： |
海通证券研究所 |
发布时间： |
2009年09月15日 14:45 |
作者： |
詹文辉;张浩 |
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撰写时间： |
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9月10日，安徽鑫龙电器股份有限公司（“鑫龙电器”，002298）发布A股IPO招股意向书。公司计划发行不超过2800万股普通股（A股），计划募集资金1.65亿用于募投项目建设。本次发行将采用网下向询价对象配售与网上资金申购发行相结合的方式进行，其中网下发行股数不超过560万股。公司初步询价于2009年9月15日截止。
盈利预测、估值与询价建议：
公司经过2007年的爆发性增长后，受限产能瓶颈以及2011年之前新募投项目难有显著盈利贡献，未来两年公司收入增长将较为平稳。我们预测2009-2011年公司全面摊薄每股收益分别为0.30、0.32和0.38元。
公司主要从事高低压成套开关设备的生产和销售，公司的可比上市公司为平高电气、思源电气、东源电器和长征电气。
目前这四家上市公司2009和2010年的平均市盈率为33.73倍、23.72倍，按此估值水平，我们认为鑫龙电器的合理估值区间为7.59元—10.12元。
（具体内容请见附件）
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