| 来源： |
中原证券研究所 |
发布时间： |
2009年09月01日 16:17 |
作者： |
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事件:
中国联通公布09年中报。上半年公司按照重组合并后及完成营业收入为784.9亿元，按合并重列可比数据同比下降6.2%；净利润为21.85亿元，同比下降57.2%，每股收益0.10元。
点评:
业绩增长略低于预期。各项业务中，移动业务收入增速有所放缓，同比增长6.2%，而固话业务则同比下降11.4%，仅宽带业务保持了较为快速的增长，收入同比增长10.3%。业绩下滑主要受金融危机、重组整合及运营商竞争加剧等因素影响。
公司移动用户增速放缓，目前移动业务或处于拐点。上半年国内新增移动用户6193.9万户，整个行业新增用户同比增长1%。而公司1-7月净增移动用户769.2万户，公司在1-7月新增用户占比从去年同期的14%下降到今年同期的12%，市场份额较去年有所下降，而中国电信的新增用户占比却从年初的12%提高到7月份31.9%。但这并未反映公司真实情况，由于公司3G建网进程最慢，目前公司拥有的WCDMA的3G优势并未有限显现出来。四季度公司3G网络正式商用后，优势将逐步体现。（具体内容详见附件）
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