| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2009年08月28日 14:01 |
作者： |
高建 |
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撰写时间： |
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投资要点：
公司为民企背景的房地产中介服务公司。陈劲松、佟捷夫妇通过世联中国共同控制世联地产64.02%的股权。其余公司核心管理层则通过万凯华信和卓群创展持有公司约27%的股份，治理机制良好。
公司有着16年的较长发展历史，经历了数次房地产发展周期。
公司经营风格比较稳健足以令股东放心。
公司具有突出的品牌优势，在行业内具有较强的影响力。
公司的核心竞争优势在于“咨询+实施”的经营模式；以及构筑了顾问策划、代理销售和经纪业务三大产品线，可以有效地分散公司的经营风险。
公司各板块业务情况：顾问策划业务位列同行业全国前列；公司的代理销售业务已取得珠三角区域市场的领先地位，正在进行全国化布局；公司的经纪业务在行业内起步较晚，目前规模较小。..综合来看，我们认为世联地产的二级市场定价的合理估值应为25.36元左右。由于近期市场对新股预期较高，我们不排除该股上市当天有大幅炒作的可能，但我们提醒投资者高于25元以上介入需谨慎。（详细内容请参阅附件）
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