| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2009年08月25日 14:41 |
作者： |
毛伟;袁舰波 |
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撰写时间： |
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半年报数据
2009年1-6月份，公司实现营业收入7.42亿元，同比减少58.96%；实现营业利润8141万元，同比减少45.25%；实现归属上市公司股东净利润6728万元，同比减少15.25%；实现每股收益0.2488元。上半年公司通过转让桐乡新湖升华置业获得净利润2346.1万元，扣除非经常性损益后公司报告期内实现基本每股收益0.15元
三项主要业务收入都有所下滑，阿维菌素是为数不多的亮点
受经济危机影响，公司上半年出口同比减少70.18%，农药，兽药和锆业三项主要业务收入都出现较大幅度下滑。其中分业务而言，草甘膦受价格下降的影响，销售收入同比下滑64.85%；锆业由于受国外汽车行业不景气的影响，销售收入同比下滑42.93%。
在公司各项业务出现困境的情况下，阿维菌素是上半年为数不多的亮点，销售收入同比上升8.48%，营业利润率同比上升10.32个百分点。上半年阿维菌素系列产品收入超预期归功于公司重点开发阿维菌素下游制剂产品，成功占领国内市场，从而弥补了出口下降带来的损失。预计在阿维菌素制剂获得成功后，公司将会复制该模式，加大其它农药品种的制剂研发力度。
下半年农药出口有回暖可能性，青岛易邦对盈利起主要贡献
目前欧美经济复苏的势头基本确立，国际油价强劲回升至70美元上方，预计下半年大宗商品价格仍将延续上涨趋势，在此影响下，我们认为下半年农药出口有回暖的可能性，一方面国外农药需求会有所增加，另一方面由于原材料价格上涨，成本因素有望推动农药原药出口价格走高。（详细内容请参阅附件）
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