| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2009年08月19日 14:08 |
作者： |
刘立喜 |
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公司实现每股收益0.33元，基本符合预期。上半年，公司实现营业收入116.33亿元，同比增长11.51%；归属于上市公司股东净利润为5.35亿元，同比增长5.83%。每股收益为0.33元，去年同期为0.31元，同比增长5.82%。每股经营现金流为1.36元，公司经营稳健。
上半年，整车销售超过70000辆，同比增长超过20%，但由于销量结构下移以及产品获利能力略有下降，销售毛利率为21.66%，其中二季度销售毛利率为23.03%，同比增加1.58个百分点，环比增加3.98个百分点，回升力度较大。
2009年4月Mazda6睿翼投放市场，5月奔腾B50投放市场，与原有车型共同组成2009年的主导产品。上半年，受公司产品结构调整、产能受限、市场小排量车热销等因素影响，公司产品销售不利，下半年这些因素将大幅改观，销售将明显好于上半年，我们预计全年16万辆的销售目标能够完成。
我们维持公司09-11年的EPS分别为0.88元、1.10元、1.31元，以8月14日收盘价17.61元计算，公司09-11年的市盈率分别为20.0倍、16.0倍、13.5倍，我们维持“推荐”的投资评级。
由于《经济观察报》报道了一汽集团整体上市的消息，一汽轿车（000800）、一汽夏利（000927）于8月17日临时停牌，建议投资者予以关注。(具体内容请见附件)
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