| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2009年08月10日 14:14 |
作者： |
李文 |
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撰写时间： |
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2009年上半年，华夏银行实现营业收入77.42亿元，同比下降11.26%，营业支出增长2.48%，扣除资产减值损失前利润下降22.58%，税前利润下降19.15%，净利润下降13.61%，达到21.48亿元。每股收益0.33元，每股净资产5.64元。
不良率继续下降。华夏银行2009年6月底，不良贷款余额和不良贷款率分别为66.13亿元和1.55%，不良率较2008年底下降了0.27个百分点。
二季度净利息收益率触底回升。2008年，华夏银行净利息收益率2.49%，2009年1季度下降到1.85%，2009年上半年为1.86%。
二季度营业收入及利润环比增速明显，2009年第2季度，收入及利润环比增长显著，并带动同比负增长的幅度开始收窄。
我们预测，2009年度华夏银行净利润约增长5.82%，2010年增长约29.34%。按2009年EPS0.65元及每股净资产6.01元估计，目前的PE、PB分别为18.65倍和2.02倍。
投资评级：中性（维持）（详细内容请参阅附件）
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