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用友软件:人员控制是关键 预计中报主业好转
来源 中金公司研究部 发布时间 2009年08月06日 14:45 作者 赵苏
公司评级 评级变动 撰写时间
    收入预计维持稳步增长,与1季度13.9%的同比增速相似,市场逐渐企稳。其中,高端业务板块需求仍然较好,受宏观经济影响较小,增速相对较快;中端产品线竞争仍然激烈,但用友相对强势,仍有望小幅增长;低端业务仍然负增长。同时,我们相信用友的控股业务如政务和烟草业务与NC相似,也能实现较快增长。

  估值与建议:公司09/10年EPS分别为0.545元和0.705元的预测,对应市盈率分别为36.5倍和28.2倍,估值有一定溢价。但我们认为该溢价反应了其行业龙头的地位;且公司资金充裕,在市场低谷时通过收并购不断丰富产品线,因此我们仍看好其长远发展,维持“推荐”的投资评级。
(具体内容详见附件)
 
 
 
文档附件:
中金公司--公司研究--用友软件--人员控制是关键预计中报主业好转.pdf
 

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