| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2009年08月04日 15:01 |
作者： |
刘俊清 |
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公司公布2009年度半年报：2009年7月29日，公司公布2009年度半年报显示，公司上半年营业收入24.21亿元，同比下降34.90%；归属于上市公司股东的净利润达到542.74万元，同比下滑97.85%，利润下降幅度环比有所增大，基本每股收益0.0073元，扣除非经常性损益后的净利润为-121.11万元。
点评：
公司生产经营亏损。根据公司公告，2009年上半年扣除非经常性损益后的净利润为-121.11万元，说明公司生产经营结果实际是亏损的。非经常醒损益中，政府补助574.32万元、债务重组收益109.57万元等，合计为654.85万元，公司勉强盈利。
受惠于政策拉动，特钢业务稳定。根据公告，公司上半年共生产铁52.47万吨，比去年同期增长9.1%；钢62.29万吨，比去年同期增长5.82%；钢材55.64万吨，比去年同期增长6.4%；铁精粉17.45万吨，比去年同期减少66.94%；煤37.5万吨，比去年同期减少48.81%；焦炭35.88万吨，比去年同期减少5.28%。公司受惠于政策的拉动，特钢业务保持稳定并略有增长，上游原材料铁精粉和焦煤的产量大幅下降。
自产原材料的成本刚性导致公司营业利润下降。公司钢铁生产所需原材料主要来自公司控股子公司，铁精粉来自甘肃肃北博伦、新疆哈密博伦等，开采成本约300元，矿区处于自治县，收取矿管费(大红山130元左右，白山泉略低)等，铁精粉的总成本近500元；炼焦煤来控股企业江仓能源等原材料生产企业，距离公司较远，运输成本较高分析师，炼焦煤到厂家格较高，因此，公司钢铁生产存在成本刚性；上半年钢材产品价格又在低位运行，因此公司整体营业利润大幅度降低。下半年如果钢材价格继续上涨、公司煤炭运输铁路木里--柴达尔铁路开通的话，有利于公司提高营业利润。（具体内容请见附件）
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