投资要点：
　　欧亚商都是公司最主要的收入和利润来源，2008年其营业收入和净利润分别占到股份公司的43.7%和52.6%。我们预计今年商都营业收入能保持10%左右的正常增长，依旧是公司的主要利润来源。
　　欧亚卖场是公司打造的大型购物中心，可开发面积为107万平米，目前已开发面积为46万平，算上可能启动的4期工程（开发面积在10万平米），也仅仅开发了一半左右，是公司未来重要的利润增长点。2008年卖场实现净利润5182万元，今年一季度净利润为1149万元。
　　欧亚车百已经成为公司运作连锁超市的平台。在超市连锁独立经营之前，公司除欧亚万千缘以外的单体超市均纳入欧亚车百旗下。欧亚连锁经营有限公司成立后，超市部分将独立核算，但仍由欧亚车百管理。
　　在吉林省内，公司通过收购和自建开设了四平欧亚商都和通化欧亚购物中心，另外白城欧亚购物中心也正在建设中，公司在省外的扩张也比较稳健，收购沈阳联营标志着公司走出吉林省的第一步。同时，公司还计划在山东寻求扩张，目前处于前期洽谈过程中。连续的启动省外市场意味着公司的百货连锁化扩张正逐步向更广的地域性发展。
　　公司业务结构比较清晰，扩张比较稳健，且多为自有物业，经营稳定性较高。我们预计公司09-11年EPS分别为0.73元、0.91元和1.09元，我们继续维持对公司谨慎推荐评级，6个月目标价格21.9元。（详细内容请参阅附件）