| 来源： |
国信证券研究所 |
发布时间： |
2009年06月17日 13:52 |
作者： |
王念春 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
事项：
公司拟发行不超过15,000万股股份，募集资金净额不超过15亿元。发行价格不低于董事会决议公告日2009年6月16日（定价基准日）前20个交易日股票均价的90%，即不低于10.83元/股。募集资金用于液晶电视模组与整机一体化设计制造及配套建设项目以及平板电视生产配套（贴片机、注塑机）项目。本次发行尚需经过股东大会审议并经中国证监会核准方可实施。
评论：
向上游扩展模组和相关配套项目以提升产品增值空间在评述公司此次融资预案的开始，我们首先想再和投资者交流一下这个行业的特点和产品成本构成。平板电视整体产业链从一开始来说就是一个投入成本很高的产业，这一度成为制约行业发展的瓶颈，然后从现在来看这个瓶颈正在随着技术的突破、产业规模的扩大而得到非常好的缓解。从平板电视的成本构成来说，整机组装、销售环节的部分并不高（图1和2），表1的比较更让我们感受到为什么国内彩电企业在进入平板电视替代CRT电视这个过程中赢利变得更为艰难的原因，这就是因为我们可以控制的创造价值的产品增值和服务空间太少。上游主要部件的国产化配套程度增加必然有利于整机制造企业提升成本控制空间，增加产品附加值提升空间。
（详细内容请参阅附件）
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
