| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2009年05月06日 14:07 |
作者： |
任静;王培 |
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事件：
5月5日商务部发布丁二醇反倾销案初裁公告：
初步裁定，在本案调查期内（2007年4月1日至2008年3月31日，产业损害调查期为2005年1月1日至2008年3月31日），原产于沙特阿拉伯和台湾地区的进口1,4-丁二醇存在倾销，中国大陆1，4-丁二醇产业受到了实质损害，而且倾销与实质损害之间存在因果关系..商务部决定采用保证金形式实施临时反倾销措施。自2009年5月6日起，进口经营者在进口原产于沙特阿拉伯和台湾地区的进口1,4-丁二醇时，中国海关将对沙特国际丁醇公司及其它沙特阿拉伯公司和台湾大连化学、台泥化学、南亚塑胶及其它台湾地区公司征收9.3%－31.6%不等的保证金
评论：
国内BDO市场价格自07年初的23000元/吨高位持续下跌至08年底最低的9200元/吨，其中一个主要原因正是国外产品的倾销严重，加之电石等成本的上涨，国内BDO企业特别是主要公司山西三维的盈利状况明显下降。2008年8月25日，山西三维代表中国大陆1,4-丁二醇产业提交了反倾销调查申请，请求对原产于沙特阿拉伯和台湾地区的1,4-丁二醇进行反倾销调查。
受反倾销初裁可能认定的影响，BDO价格在过去的一个月时间里已经上涨了36％至13500元/吨，此前的三个月里，BDO价格一直徘徊在9500－10000元/吨的区间。同期，BDO主要原料电石仅上涨50元至3200元/吨。因此，反倾销初裁将有助于BDO企业特别是山西三维摆脱亏损境地、业绩恢复。但近期，BDO下游市场需求仍然没有明显好转，BDO快速上涨恐使下游难以接受，因此，我们对此次BDO价格上涨保持一定的谨慎乐观态度，其较长期的走势还需看下游需求的恢复程度。
更长远的看，受BDO产能扩张快速的影响，未来BDO走势不甚乐观：国内陕西陕化、南京蓝星的两套BDO新装置（产能分别为5万吨和5.5万吨）陆续在4月份投产，加之去年8月投产的新疆美克（天然气法6万吨/年），以及山西三维自身的扩产和国内其它多个化工企业均在规划的BDO项目，我国BDO产能在09年将达51.9万吨，而需求不过40多万吨，国内BDO市场趋向供过于求，也将压抑其价格的回升。
不过，反倾销初裁的通过，将对进口BDO的数量和价格产生一定负面影响，我国BDO的进口依存度将大幅下降。（详细内容请参阅附件）
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