| 来源： |
民族证券研究所 |
发布时间： |
2009年04月15日 15:14 |
作者： |
关健鑫;赵大晖 |
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撰写时间： |
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投资要点：
公司2008年实现营业收入5178万元，同比下降63.46%；归属于上市公司股东的净利润为-4159万元，同比下降623.27%；每股收益为-0.25元，同比下降425.29%。
业绩大幅下滑主要是受外界一系列不可控因素影响所致。去年年初的“3.14”暴力事件，加之间接受四川“5.12”地震的影响，业务量减幅巨大。西藏旅游业一度进入了停滞的状态。据西藏自治区统计局统计，2008年西藏接待国内外游客224.64万人次，同比下降44.2%；实现旅游总收入22.59亿元，同比下降53.4%。公司的经营同样受到了极大冲击，旅游接待业务基本处于停滞状况，同时，公司的广告业务承揽量也受到较大影响。
各项业务均受到不同程度影响。旅行社以接待入境游客户以及国内高端客户为发展基础，其中尤以受经济打击严重的日本为主要入境游客源地，因此受经济形势影响巨大，营收降幅超过90%。巴松错景区08年旅游接待人次同比下降约70%；雅鲁藏布大峡谷景区，由于道路、码头、游客接待中心等旅游设施的逐渐完备和景点的逐步丰富，08年旅游接待人次降幅不大，约为30%。旅游演出根据政策和市场的要求被迫停演。喜马拉雅酒店入住率大幅下降，营业收入较上年同期降幅约70%。
西藏旅游将会因西藏地区旅游景气指数的上升，而逐步恢复并提升盈利水平。西藏旅游作为西藏地区唯一一家旅游类上市公司，自2003年以来即坚持以大旅游战略作为布局，建立旅游资源整合平台，资源逐步丰富，体系逐渐形成，并且获得了多项政策上的扶植(诸如至2010年前免税等)，我们认为，西藏自治区旅游资源丰富，具有很强的吸引力，随着青藏铁路通车和林芝机场通航，以及景区建设、配套设施的加快，社会环境趋于稳定，西藏旅游将很快再次成为国内、外旅游热点。(具体内容请见附件)
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