| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2009年04月09日 14:59 |
作者： |
赵红 |
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一季度业绩调整公告：按照2009 年2 月27 日财政部下发的《关于不丧失控制权情况下处置部分对子公司投资会计处理的复函》规定，母公司在不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的长期股权投资，在合并财务报表中处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司净资产的差额应当计入所有者权益，调整后对今年的利润表和资产负债表产生影响。
关于参股江海证券经纪有限责任公司进展情况的说明。截止2009年3月10日，公司已将投资参股江海证券经纪有限责任公司的款项65,600万元，全部划付给江海证券经纪有限责任公司公司将自2009年3月起计算投资收益。
点评：
按照原来的会计处理政策，09年1月6日，公司收到其转让的吉林亚泰集团水泥投资有限公司26%股权所得价款223,516,564.50欧元（折合人民币20.76亿元），其价款与股权投资成本7.13亿元的差额13.63亿元已计入投资收益。公司转让亚泰水泥投资公司26%股权后，尚持有74%股权，仍对其拥有实际控制权，根据财政部新下发的《关于不丧失控制权情况下处置部分对子公司投资会计处理的复函》，需将之前确认的投资收益13.63亿元扣除所得税后10.22亿元计入所有者权益，导致一季度每股收益大幅减少，但我们认为对公司的现金流没有变化，没有实质性的不利影响。
相对于投资收益下降对公司无实质性影响，其持有的欧元货币贬值产生的汇兑损失对一季度业绩负面影响更大，截止到3月底，欧元汇率已经降到9.0323，一季度汇兑损失5827万元，将侵蚀一季度业绩增长带来的收益，我们预计司一季度实现净利润3500-4500万元，同比下降35%-45%。但我们认为由于欧元汇率波动性和公司结汇时间不确定，所产生的汇率浮亏对全年业绩影响还很难判定。
公司今日公告自3月起可核算持有江海证券30.76%股权带来的投资收益，正式成为了江海证券的第二大股东。截止到目前，公司已经持有东北证券（30.71%）和江海证券2家证券公司，其带来的投资收益和水泥业务盈利将一同成为公司主要利润来源。
（详细内容请参阅附件）
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