| 来源： |
天相投资顾问 |
发布时间： |
2009年03月31日 15:25 |
作者： |
杨晓雷 |
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2008年年报显示，公司全年实现营业收入767.26亿元，同比下降9.94%；营业利润2.57亿元，同比下降98.30%；归属于母公司所有者净利润923万元，同比下降99.91%；摊薄EPS0.0007元；2008年度不实施分配。
产品产量有增有减。公司为国内最大氧化铝、电解铝生产商和供应商。尽管2008年4季度由于铝产品价格下降公司曾宣布对411万吨氧化铝产能和72万吨电解铝产能进行停产，但公司全年仍完成冶金级氧化铝产量902万吨，同比下降5.7%；化学品氧化铝产量104万吨，同比增长2.0%；电解铝产量325万吨，同比增长16.1%；铝加工产量35.3万吨，同比增长341.2%。
多因素导致公司净利润大幅度缩水。报告期内，公司净利润大幅缩水主要源于以下几点原因：1）2008年初雪灾影响了公司部分下属企业的正常运营；2）2008年氧化铝、电解铝生产成本的上涨；3）公司铝产品（主要为冶金级氧化铝和电解铝）价格全线下降，但其中有所区别的是，冶金级氧化铝受国内供给过剩的影响，从2008年初就一路下滑，而电解铝价格由于金融危机的影响在4季度才出现了大幅下降。
氧化铝板快和电解铝板块净利润分别下降80.20%和91.93%。
2008年公司外售氧化铝426.44万吨，同比下降23.18%，氧化铝外售均价为2710元/吨（不含税、下同），同比下降7.13%，氧化铝板块净利润同比下降80.92%；2008年公司外售电解铝310.3万吨，与去年基本持平，但电解铝外售均价为14742元/吨，同比下降11.76%，电解铝板块净利润同比下降91.93%。
另外，由于需求下降及订单不足所致，2008年公司铝加工板块亏损3.29亿元。
2009年上半年不确定性仍很大。公司2009年产能扩张幅度不大，铝行业的不景气可能会使公司部分项目的投产时间推迟。目前铝价在众多金属品种中相对处于弱势，铝行业整体经营短期内还难以出现回暖迹象，而公司自身在2009年上半年的经营的不确定性仍很大。(具体内容请见附件)
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