| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2009年03月24日 14:22 |
作者： |
毛伟;袁舰波 |
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撰写时间： |
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公司是农药制剂生产及销售的龙头企业，是国内获得“三证”品种最多，销售网络最庞大的农药制剂公司。公司利用其特有的营销模式，近几年获得高速增长。公司管理层多具有丰富的行业经验，对行业发展有独到的认识。
公司核心优势突出，成为行业龙头有其必然原因
目前国内农药生产企业有4000余家，其中三证齐全的企业大约有2200家。行业内农药制剂的集中度比原药企业更低。由于制剂企业的进入门槛较低，所以在企业发展过程中常发生核心人员离开企业，自己创业的情况，制约了企业的壮大；其次大型制剂企业要求数百种制剂产品生产都能快速响应市场需求，柔性生产管理以及物流的要求很高；正是上述的原因，导致国内制剂行业基本是中小企业为主，即使公司处于龙头地位，市场份额也只有2.5%左右。因此制剂行业是一个进入门槛较低，大型化却很困难的行业。
公司从一家小企业在短短数年间成为行业的龙头并不是偶然情况，我们总结主要有下述核心优势使公司快速成长：
1.公司的管理层具有丰富的行业经验，是专家型的管理团队。
2.公司找到了一条适合国情的发展道路，销售策略非常符合中国农村的实际情况。
3.公司研发能力很强，不断推出新品种，并且成功建立了柔性生产管理平台。
4.公司的薪酬激励政策较为丰厚，保证了研发和销售核心人员的稳定。
5.公司的制剂品种以水基环保农药为主，且用于经济作物的比例较高，符合国内经济作物比例不断增高，高毒农药受限的现状。 （详细内容请参见附件）
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