| 来源： |
方正证券研究所 |
发布时间： |
2009年03月03日 14:29 |
作者： |
邓新荣 |
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事件：
安泰科技（000969）2月28日公布年报，公司实现销售收入30.00亿元，同比增长15.31%；实现利润总额2.05亿元，同比减少5.37%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.49亿元，同比增长15.90%；经营活动产生的现金流量净额为3.02亿元，同比增长418.93%；基本每股收益0.336元/股，同比减少2.44%。
公司2008年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派发现金0.8元（含税），共计派发现金3530.11万元。
点评：
公司业绩连续十年稳步增长在国际国内经济形势不利的情况下，公司通过开拓主流市场，稳定高端客户；依靠技术进步，进行结构调整；开发拳头产品，提高产品档次；降低生产成本，提升生产效率；强化货款回笼，加快存货周转等一系列有力措施，将不利因素的影响降低到最小，确保了年度经营目标的完成。公司经营业绩连续第十年实现了稳步增长，营业收入首次突破30亿元，同比增长15.31%；利润总额超过2亿元，扣除非经常性损益的净利润增长15.90％，为实现公司中期发展战略目标奠定了更加坚实的基础。
重点项目建设进展顺利截至报告期末，项目建设进展顺利：年产4万吨非晶带材及制品项目首条1万吨生产线已进入热试阶段，热试完成即可开始试生产；高性能难熔材料及制品产业化项目已完成厂房及附属办公用房建设，具备工艺设备安装条件，预算内新购设备完成采购；高品级聚晶金刚石材料及高档专业金刚石工具产业化项目土建工程已全部完成，工艺设备已完成订货，部分设备已提前投入使用。
完善非晶业务产业链推动薄膜太阳能能电池发展公司通过内部机构的调整，对磁性材料业务单元进行了有效整合；围绕非晶业务发展规划，推动上下游业务的拓展；联合住友商事等投资者，再次增资河冶科技，将进一步强化其产业竞争优势；公司与德国合作伙伴共同开发的薄膜太阳能电池用于北京奥林匹克公园示范项目，成功并网发电。公司顺利通过了北京市首批“高新技术企业”重新认证的评审工作。
我们认为公司非晶带材项目，投资者可以对其进展情况给予重点关注，预计09-10年EPS为0.51元和0.75元。但对公司传统业务中的超硬材料制品、高品级聚晶金刚石材料及高档专业金刚石工具产业化募集资金项目的预期并不乐观，但考虑到公司所生产的产品都是应用于新能源行业，受益于新能源行业的发展前景，我们给予公司“增持”评级。
(具体内容请见附件)
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