| 来源： |
渤海证券研究所 |
发布时间： |
2009年02月26日 14:31 |
作者： |
刘威 |
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投资要点：
公司主营业务：PE塑料管材产品和BOPA薄膜制品
沧州明珠塑料股份有限公司于2007年1月在深圳证券交易所挂牌交易。公司的主营业务包括PE塑料管材产品和BOPA薄膜制品的生产与销售两部分。公司简介沧州明珠塑料股份有限公司于2007年1月在深圳证券交易所挂牌交易。公司的主营业务包括PE塑料管材产品和BOPA薄膜制品的生产与销售两部分。
PE管材是塑料管材未来发展趋势
与其他塑料管材相比，PE塑料管材无毒，燃烧后无有毒气体产生，是环保型产品，且PE塑料管材具有独特的柔韧性和可熔接性，铺设时方便经济，操作安全可靠，是塑料管材未来发展趋势。
公司PE管材业务将受益于国家大规模基础设施建设
国家为了保证我国的经济高速增长，将加快基础设施的建设，这无疑将促进公司PE管材业务的发展，预计未来两年国内PE管材需求将保持15%以上。公司目前PE管材产品销售良好，订单数量占公司产品70%以上。公司未来两年PE管材生产能力还将不断扩张，业绩将保持平稳增长。
BOPA薄膜：发展前景广阔与其他薄膜产品相比，BOPA薄膜具有耐低温冷冻、耐高温蒸煮（－60℃～150℃）和对气体、油脂的高阻隔性及抗穿刺能力等优点，是近几年世界上发展最快的塑料包装材料之一。
公司BOPA薄膜业务快速发展
公司BOPA薄膜产品技术、成本优势明显。公司将募集资金使BOPA薄膜产能由4500吨扩张至9000吨，BOPA业务将实现较快的发展。
盈利预测与估值
公司深度研究预计公司08-10年每股收益分别为0.65、0.69、0.74元。综合两种估值结果沧州明珠合理价值18元。给予公司“买入”的投资评级。(具体内容请见附件)
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