| 来源： |
民族证券研究所 |
发布时间： |
2009年02月13日 14:35 |
作者： |
符彩霞 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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事件描述：
公司被认定为高新技术企业，2008年－2010年期间所得税按15%缴纳。
投资要点将提升2009年－2010年的业绩水平。公司2008年业绩快报已按15%的所得税率核算，因此维持2008年0.81元的盈利预测。预计此举将分别提升2009年和2010年盈利水平0.05元和0.07元，相应地将2009年和2010年业绩预测分别上调至0.97元和1.52元。
国网直流输线路中标证明公司实力。2009年2月6日，国网公司中标信息公布，在葛沪直流综合改造(三沪Ⅱ回直流）项目2个换流站的换流变招标中，天威保变中得全部2个包。国网未公布详细变压器数量和容量。按照常规1个包至少应该有3台变压器。公司此次在特高压直流项目上中标，证明了公司在高压变压器领域的竞争实力，尤其是在电网系统的竞争实力。
维持谨慎推荐评级。2009年公司光伏产业预计将处于调整期，变压器业务将再次担当起推动盈利增长的重任。公司目前动态估值水平在25倍左右，基本合理，维持谨慎推荐的投资评级。
存在风险
2009年全球经济形势好于预期，使我们对光伏产业的预测过于保守。(具体内容请见附件)
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