| 来源： |
渤海证券研究所 |
发布时间： |
2009年02月10日 13:45 |
作者： |
张晓亮 |
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投资要点：
受外需疲软影响，公司2008年业绩同比有所下降受需求下滑影响，面板厂商缩减产量，公司四季度订单下滑。此外，TFT空盒从10月开始小批量生产，但还没达到盈亏平衡点，目前仍亏损。公司在2008年三季报预告全年净利润同比下降在30%以内。我们预计公司2008年净利润同比减少21%。
面板价格趋稳，公司订单略有回升
手机面板价格从2009年12月以来趋稳。公司产品（ITO玻璃、彩色滤光片）2月份订单环比略有上升。国内3G手机将拉动公司产品需求。
TFT空盒项目成本优势显著，年内有望盈利公司从日本购买到低价的二手TFT空盒生产设备，设备折旧成本比同行低50%以上。公司TFT空盒的良品率已经达到90%以上，产能已达到月产3万片。随着订单增加，产量提高，公司TFT空盒将实现盈利。
触摸屏的客户认证已经开展，预计今年四季度可量产公司利用现有设备生产触摸屏产品进行客户认证，进展顺利。今年6月关键设备将到厂，四季度将量产。公司触摸屏定位中高端，需求看好。
给予“买入”评级
预计公司2008－2010年EPS分别为0.54、0.72、0.95元。我们看好公司新项目（TFT空盒与触摸屏）的盈利能力，给予公司“买入”评级。（具体内容请见附件）
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