投资要点
　　滨江集团是一个集中在杭州市中心拿地的房地产公司，具有15年的房地产经营历史，积累了丰富的市区房地产开发的经验。从公司的经营历史、逆周期拿地的举动看来，公司管理层具有充足的动力、足够的知识来管理公司，为股东创造价值。2008年公司的销售业绩在杭州地区最好的。

    根据预售的情况，可以确定，滨江集团2009年的业绩必然高于2008年。由于公司在市中心拿地，公司的土地储备基本没有受到房地产调整的负面影响。2009年以后，这些土地储备的高含金量将得到释放。2010年以后，只要房地产市场回暖，并且公司管理层愿意，将目前的项目储备释放出来，可以轻而易举地实现业绩翻番。

　　预计2008年～2010年的每股收益分别为0.61元、0.87元和1.15元。1年内合理估值为20倍市盈率，目标价17元。由于2009年业绩增长的高度确定性，对于想抄底地产股却担心太早的投资者来说，滨江集团是很好的选择。给予“买入”评级。

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